據新華社信息

本月(yue)(yue)(yue)(yue)9日，國(guo)家統計局公布了(le)(le)1月(yue)(yue)(yue)(yue)份居民消(xiao)費價格指數（CPI）。數據顯(xian)示(shi)，1月(yue)(yue)(yue)(yue)份受(shou)節日因素(su)和食品價格大幅(fu)上漲影(ying)響，國(guo)內CPI同比上漲4.5%，而去年12月(yue)(yue)(yue)(yue)的(de)(de)數據為4.1%，終止了(le)(le)此前5個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)物價指數持續下滑的(de)(de)趨勢。CPI的(de)(de)意(yi)外(wai)上漲，讓(rang)期(qi)待已久的(de)(de)寬松政策(ce)再次(ci)擱淺，也加劇了(le)(le)鋼鐵投資者的(de)(de)悲(bei)觀情緒。

物價居高不下  樂觀預期遭遇滑鐵盧

近一段時(shi)間，隨(sui)著美國(guo)(guo)就業數(shu)據的(de)(de)好轉及歐債問(wen)題的(de)(de)不(bu)斷(duan)緩解，外圍市場出(chu)現了(le)久違的(de)(de)反彈行情。受(shou)此影響，國(guo)(guo)內(nei)鋼(gang)鐵行業也蠢(chun)蠢(chun)欲動(dong)，紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)期盼國(guo)(guo)內(nei)政策尤其(qi)是(shi)房產政策能夠出(chu)現松動(dong)。這(zhe)期間，央行要求銀行滿足首次購房家(jia)庭貸款需求，增強了(le)市場對房地產調控政策或將適度放松的(de)(de)預期，而可以(yi)預見(jian)到的(de)(de)保障房需求，也讓部分企業不(bu)禁樂(le)觀起來，期貨(huo)鋼(gang)價也出(chu)現了(le)持續的(de)(de)反彈。

但(dan)超預期的(de)CPI數據，還是給(gei)這種(zhong)強烈的(de)樂觀情緒潑(po)了一瓢冷水：如果(guo)物價居高不(bu)下(xia)(xia)，此時突然放松貨(huo)幣政策，將會使去年(nian)緊(jin)縮的(de)成果(guo)付之一炬，通脹的(de)陰影再次籠罩(zhao)鋼市(shi)。所以，業內分析人(ren)士認為：在(zai)國內物價沒有持(chi)續(xu)(xu)下(xia)(xia)跌的(de)情況下(xia)(xia)，過于樂觀的(de)預期不(bu)僅不(bu)會實現，反(fan)而會遭(zao)致去年(nian)春節后鋼價持(chi)續(xu)(xu)下(xia)(xia)跌的(de)走勢重演。

消費難以啟動  鋼材庫存持續增加

春節前后，受市場樂(le)觀情緒影響，鋼(gang)價在春節期間降準(zhun)的預期支撐下震蕩攀(pan)升(sheng)。受此影響，貿易商也加快(kuai)了囤(dun)積鋼(gang)材的步伐。據(ju)我(wo)的鋼(gang)鐵(tie)網統計(ji)，截(jie)至本月3日，螺(luo)紋鋼(gang)全國社會庫存為742.68萬噸(dun)，環(huan)比增長76.74萬噸(dun)。

春節過(guo)后，由(you)于建筑行業(ye)推遲(chi)(chi)(chi)開工，以及房(fang)地產(chan)行業(ye)不佳的(de)銷售數據，導致下游(you)鋼(gang)(gang)材消(xiao)費遲(chi)(chi)(chi)遲(chi)(chi)(chi)難以啟動(dong)(dong)。再(zai)加上絕大部分貿(mao)易企業(ye)都(dou)擔心(xin)再(zai)次出現如去年春節過(guo)后鋼(gang)(gang)價(jia)快速回落(luo)的(de)情形，紛(fen)紛(fen)持(chi)幣(bi)觀望，造(zao)成更多的(de)鋼(gang)(gang)廠貨(huo)源流向(xiang)市(shi)場，現貨(huo)市(shi)場鋼(gang)(gang)材庫存被動(dong)(dong)增加的(de)局面(mian)進(jin)一步(bu)影響(xiang)了鋼(gang)(gang)鐵價(jia)格，也造(zao)成期現貨(huo)鋼(gang)(gang)價(jia)出現背離的(de)走勢。

鋼鐵產量處于谷底  對鋼價企穩有利

所以(yi)，我們也看到，在(zai)消費(fei)不振的前提下，國(guo)內鋼(gang)鐵(tie)產量(liang)始(shi)終保持在(zai)較(jiao)低(di)的水平(ping)。數據顯示，1月下旬全(quan)國(guo)粗鋼(gang)日(ri)均(jun)產量(liang)預估為167.3萬噸(dun)，依舊處于(yu)較(jiao)低(di)水平(ping)。這(zhe)樣的鋼(gang)鐵(tie)產量(liang)，尚不會給下游市場(chang)帶來(lai)太大的沖擊，對于(yu)鋼(gang)價的企穩較(jiao)為有利。

業內分析人士認為(wei)，在國內鋼鐵產量沒有(you)(you)快(kuai)速(su)恢(hui)復的前提下(xia)，過度看空鋼價的行為(wei)也(ye)不足取，因為(wei)市場各(ge)方都很(hen)理性，也(ye)很(hen)謹慎，再(zai)加上當前的市場情(qing)況下(xia)，國內鋼廠也(ye)是虧多賺少，鋼價繼續下(xia)跌的空間也(ye)極(ji)有(you)(you)限。

綜(zong)合來看(kan)，由(you)于(yu)目前鋼(gang)(gang)(gang)材的(de)下游(you)需(xu)求暫未開啟，鋼(gang)(gang)(gang)鐵市場的(de)表現也較(jiao)謹慎，鋼(gang)(gang)(gang)價始終保持(chi)(chi)窄幅震蕩格局。并且(qie)，由(you)于(yu)鋼(gang)(gang)(gang)鐵產量也處于(yu)低位(wei)，鋼(gang)(gang)(gang)價繼續(xu)下跌的(de)空間將(jiang)首先(xian)受到行業供應(ying)的(de)抑制；另一(yi)方(fang)面，盡管(guan)1月份CPI意外上升，但(dan)由(you)于(yu)物(wu)價上漲的(de)原因(yin)更多是節日(ri)因(yin)素所(suo)(suo)致，物(wu)價持(chi)(chi)續(xu)上漲的(de)基礎并不存(cun)在(zai)，所(suo)(suo)以市場仍(reng)然期待2-3月份貨幣政策(ce)能夠(gou)松動。

這樣(yang)，在(zai)國(guo)內宏觀政策(ce)尚未明(ming)確(que)(que)的情(qing)況下，鋼鐵多空雙方均表現謹慎。分(fen)析人士認(ren)為(wei)(wei)(wei)，從長期(qi)(qi)來(lai)講(jiang)，國(guo)內放(fang)松(song)貨幣政策(ce)的行為(wei)(wei)(wei)始終是個大(da)概率(lv)事件，而(er)鋼鐵下游(you)的消費(fei)隨著天(tian)氣(qi)的逐漸(jian)轉暖也(ye)終究會(hui)(hui)到(dao)來(lai)，鋼鐵市場的春(chun)天(tian)遲早會(hui)(hui)到(dao)來(lai)。但是短期(qi)(qi)內，由(you)于國(guo)內政策(ce)始終沒(mei)有(you)完全明(ming)確(que)(que)，過早地(di)預期(qi)(qi)鋼鐵價格(ge)將(jiang)出現大(da)幅上漲，也(ye)為(wei)(wei)(wei)時尚早。